Bitwise首席投资官Matt Hougan周二认为，比特币在10年内达到每枚100万美元并不意味着它必须超越黄金，而只需占据一个更大市场的一小部分。该论点发表于一篇博客文章，质疑了Hougan所描述的分析师在建模比特币长期价格目标时常见的误判。
豪根写道，大多数放弃100万美元目标的预测假设比特币需要捕捉黄金当前市场价值的约50%。他说，这种框架设计忽视了黄金本身以及同期更广泛的价值储藏市场的轨迹。
自2004年以来，黄金市值每年增长约13%，从2.5万亿美元扩展到约38万亿美元，主要受政府债务、地缘政治紧张局势和宽松货币政策的担忧推动。豪根预测，如果这一速度持续，全球价值储藏市场在十年内将达到约121万亿美元。在这一规模下，比特币只需17%的市场份额即可定价为每枚100万美元。
Hougan 指出，机构催化因素包括 ETF 采用、主权财富基金参与度增加以及投资组合配置上升，这些因素可能支持市场份额的增长。他表示，基本情况是价值储藏市场持续扩张，比特币市场份额持续增长，价格将远高于当前水平。
比特币目前从10月历史高点约126,000美元下跌了44%。相比之下，黄金在1月底创下每盎司5,327美元的历史高价，且价格在2.2%以内。
雷·达里奥在三月初警告说，黄金比比特币更可靠的长期价值储存，认为央行并没有购买比特币，比特币的行为更像科技股。NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro于3月6日写道，比特币似乎并非作为宏观对冲、主权风险对冲或通胀工具进行交易。
Hougan 承认了这种分歧，但坚持认为，比特币在更长期投资期内获得价值储藏市场份额的结构性理由依然存在。
