据Bitwise首席投资官Matt Hougan在6月2日的市场报告中表示，加密货币正从一种动能交易转变为逆势投注。加密市值总额已降至约2.38万亿美元，比2025年10月峰值低约46%。其中约8000亿美元的下降发生在过去一个月。
投资者更倾向于人工智能。“当纳斯达克100同比上涨43%时，谁还需要加密货币？”侯甘写道。英伟达负责大多数大型人工智能系统芯片的制造者，自2022年底OpenAI向公众发布ChatGPT以来，其增长率已接近1500%。
Hougan 表示，这一变化奖励的是不同类型的买家。他写道：“投资者仍然相信加密货币，但现在它是逆向的投资，他们更倾向于基本面而非氛围。”他补充说，逆向立场需要耐心和长期眼光，而非惯常势头。
资本轮换成更小的代币
这次下跌与以往不同，因为资金不再流入比特币（BTC）作为避险港，而是轮换成基本面更强的小代币。比特币、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）在2026年5月的行动中持续承受压力，而较小的股票则引领了这一举措。Hyperliquid（HYPE）上涨72%，几乎所有交易费用都用于回购，自上线以来回购约11.6亿美元。
在托管信托与清算公司（DTCC）表示将在2027年上半年将其代币化证券平台与该网络连接后，Stellar（XLM）上涨了约50%，该平台涵盖罗素1000股票、ETF和美国国债。
LVRG Research董事Nick Ruck补充说，加密货币“正悄然成为成熟市场中寻求方向性上升空间的成熟投资者真正的逆向投注。”他将转变与真正的采用、更明确的规则以及链上使用联系起来。
Hougan 表示，市场可能比起起开始更接近熊市周期的尾声，并指出小范围的绿色区域可能预示着转折点。他还指出，CLARITY法案的不确定性是阻碍机构资金流动的障碍。
