根据CoinShares于6月4日发布的季度13F监管文件分析，美国银行在2026年第一季度悄然将比特币（BTC）ETF敞口翻倍，尽管更广泛的专业投资者群体减少了17%的持仓。以交易为导向的机构与长期配置者之间的分歧是本季度的显著特征。报告显示，在持续价格下跌期间，专业BTC持有者的构成发生了重大变化。
摩根大通增持3,000 BTC，富国银行增持4,000 BTC，圣保罗联合保险首次进入比特币ETF市场，持有1,600 BTC。花旗集团也首次提交了申请，披露了97 BTC的持仓。花旗数字资产托管开发负责人Nisha Surendran在Strategy World大会上表示，银行计划于2026年晚些时候推出将比特币整合进传统金融系统的基础设施。银行在该季度共新增了7800枚BTC，使其总持股达到15200枚，同比增长339%。
对冲基金和经纪公司推动了此次减少
银行收益与整体专业群体的方向相反。2026年第一季度，13F申请人持有的总数从313,000 BTC降至261,000 BTC。这些头寸的总市值下降了35%，达到178亿美元。13F申请者持有的美国比特币ETF总资产份额从24.7%降至20.8%。对冲基金和券商合计约占该降级的96%。#BitcoinETF #CoinShares
对冲基金将BTC敞口削减了31,400 BTC，收缩了39%。券商减少了18,800 BTC持仓，跌幅达53%。摩根士丹利在该季度完全退出了8300 BTC的持仓。CoinShares将此次退出与2026年4月推出的MSBT联系起来，MSBT是该公司的专有比特币ETF，而在报告编制时，MSBT尚未出现在13F文件中。简街减少了10,800 BTC的曝险，符合一个主要ETF做市商在净外流季度的预期表现。#13F
CoinShares分析师Matt Kimmell表示，这种卖势在比特币市场并不新鲜。“杠杆和战术策略都会被削弱，”金梅尔在报告中写道。“供应从受势头驱动的进入者重新分配给长期持有者。”他描述了在经济衰退期间保持或增长的专业所有权部分，是机构基础中最可持续的部分。
截至2026年第一季度末，投资顾问持有150,300 BTC，成为持仓规模最大的专业群体。尽管市场持续下滑，他们仅削减了5.9%的持仓，并新增了159家新申报者，而321家已完全退出。CoinShares称其相对稳定是申报季最重要的数据点，解读为顾问持有的头寸代表结构性长期配置，而非交易驱动的入场。在所有13F比特币ETF持仓中，顾问群体的行为显著影响了整体格局。#InstitutionalBitcoin
价格下跌与监管进展并行
BTC价格在2026年第一季度下跌了22%，并在2月初单日下跌14%，短暂跌破6万美元。这一低点较比特币2025年10月12.6万美元以上的历史高点下跌了大约50%。链上数据记录了自2023年7月以来的最大实现损失。恐惧与贪婪指数在同一时期跌至有记录以来的最低点。#BitcoinPrice
政府相关基金在本季度增加了敞口。阿布扎比酋长国的穆巴达拉基金出资了1,100枚BTC，使主权总数达到8,300枚。在大学捐赠基金中，哈佛减少了1300 BTC，但保留了1700 BTC。达特茅斯持有114枚BTC，布朗持有120枚BTC。私募股权季度增长24%，同比增长124%。
SEC最近将数字资产指定为战略优先事项，直至2030年，并于6月4日发布的草案计划中承诺建立数字资产和分布式账本技术的连贯监管框架。商品期货交易委员会（CFTC）在2026年第一季度与SEC合作，制定了更清晰的监督职责划分。劳工部还提出了新规则，规范退休账户中数字资产的处理方式。
贝莱德在该季度发表研究，认为自2020年以来股票与债券相关性升高削弱了传统的60/40投资组合模型，而BTC和黄金作为分散投资工具时可以改善结果。《CLARITY Act》是一项市场结构法案，进一步界定了SEC和CFTC在数字资产中的角色，该法案通过了参议院银行委员会的扣款，预测市场在CoinShares报告发布时预测该法案2026年通过的概率超过50%。
